Autores: Guy Wilkinson y Claudia Ravat, analistas ESG en La Française AM
Dado que el sector inmobiliario contribuye en casi un 40% a las emisiones mundiales de gases de efecto invernadero, es vital que se aborde con rapidez y firmeza. Por ello, las ONG, las empresas y los reguladores deben aunar esfuerzos para garantizar la descarbonización rápida y permanente del sector.
Es evidente que para que la industria inmobiliaria reduzca sus emisiones, también deben hacerlo los fabricantes de cemento y acero. Mientras que el acero tiene un camino más claro, es difícil ver un camino similar para el cemento sin un avance tecnológico significativo, que debe superar el aumento previsto de la demanda global. Sin embargo, el énfasis en la "envolvente" de los edificios también es una palanca vital para la reducción de emisiones, y esperamos una reactivación de las políticas y los incentivos para mejorar la eficiencia de los edificios. No obstante, esto requiere una mayor implicación del usuario del edificio, que es quizá la parte interesada más importante en el proceso de descarbonización.
Las normativas, subvenciones e impuestos siguen llegando al mercado en abundancia. Las normativas en materia de divulgación son especialmente importantes para los inversores orientados a la ESG, y la divulgación a través de la Taxonomía de la UE permitirá a los inversores identificar con mayor precisión a las empresas en mejor posición para descarbonizarse en el futuro. Se han desarrollado numerosas iniciativas, marcos y certificaciones que contribuirán a ello y permitirán a las empresas fijar objetivos en torno a marcos específicos del sector. El porcentaje de edificios certificados por LEED, BREEAM y otras normas similares debería ser un factor determinante a la hora de analizar el progreso de la descarbonización de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa. Estas iniciativas no sólo impulsarán los esfuerzos de mitigación del cambio climático, sino que también crearán un entorno de importantes oportunidades financieras. Aquellas empresas inmobiliarias cotizadas que sean capaces de descarbonizar sus carteras podrán cobrar primas "verdes" y, por tanto, conseguir un mayor flujo de ingresos.
A la hora de determinar qué empresas inmobiliarias cotizadas están más preparadas para la transición y la descarbonización, la disparidad del mercado dificulta la comparación entre ellas. Su capacidad de descarbonización depende de diversos factores, como la combinación de edificios de oficinas, comerciales y residenciales en su cartera, así como la ubicación (geografía) de los activos. La publicación de los resultados finales de las orientaciones sectoriales para edificios de la iniciativa Science Based Targets1 será un catalizador clave para el sector inmobiliario, pero no está prevista hasta octubre de 2023.
En general, para que la descarbonización del sector inmobiliario cotizado sea un éxito, las instituciones financieras deben apoyar su transición. Nuestro marco es un ejemplo de plantilla para comprender qué empresas están más preparadas para la transición.
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